中美贸易战持续发酵,投资银行看衰半导体前景

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继摩根士丹利银行(大摩)周三挥刀对半导体业展望降评,为3 年来第一次,共有7家芯片厂的目标价被砍。
 
按照他们的说法,有鉴于汽车与工业景气趋缓,半导体业第四季获利恐受影响,撰写报告的大摩分析师Craig Hettenbach 如此表示,这也成为下修获利预估的理由,所以目标价跟着调降。
 
Hettenbach 预期库存将面临修正,特别是汽车与工业领域,若如所料,那么所有曝险在这些产业的芯片厂将难逃放缓。被大摩调降目标价的芯片厂有Amphenol、Analog Devices、美信(Maxim Integrated Products)、Microchip、Qorvo、Skyworks、TE Con??nectivity。
 
之前半导体股气氛已经在好坏之间摇摆,预料大摩报告将进一步提高风险意识,并持续压迫相关公司股价。Microchip 周三重挫3.26%、Qorvo 收跌1.35%。
 
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另一方面,可程式逻辑闸阵列(FPGA)芯片大厂赛灵思(Xilinx),本周在开发商大会上大谈对人工智能(AI)、5G 网路与自驾车的布局获投资人认同,周三劲扬2.41% 至82.12 美元,收在2000 年以来新高。
 
无独有偶,德银在昨天也对2019 年半导体股获利展望表达了悲观态度。
 
根据德意志银行表示,半导体景气走下坡情况越来越明显,可能即将面临大幅下行风险,共有8 家芯片公司明年获利展望遭德银下修,平均达5 个百分点。
 
CNBC 报导,德银报告指出过去几个月来,包含PMI 下滑、贸易战等宏观不确定因素,加上整个供应链数据趋缓,导致半导体产业忧虑气氛油然而起。
 
报告结论指出市场共识指向软着路,这在半导体业很少见,预料营收/ EPS 下修风险将上升。有鉴于此,德银一口气调降Analog Devices、美信(Maxim Integrated Products)、德仪(Texas Instruments)等多家芯片厂目标价。
 
摩根士丹利银行(大摩)早一日发布报告对半导体业展望降评,为3 年来第一次,主要基于汽车与工业需求趋缓,
 
半导体设备厂周四同步走跌,科林研发(Lam Research)收低2.08%、应材(Applied Materials)下挫2.65%。
 
对贸易战前景不看好?被看衰的都是对中国极其依赖的美商!
 
虽然在报告中有提到,产业的发展不如预期,影响了整个半导体产业链的走势。但如果看这两个分析机构看衰的芯片公司,我们可以发现,这些企业基本都是对中国极其依赖的厂商。根据瑞银(UBS)的统计,美国企业对中国市场的依赖程度(依营收占比来计算)最高,以下为他们在中国的业务占比排名: 
 
中美最近的贸易战纠纷,蔓延到了半导体领域,从上面的表单和分析看来,分析师对于中美双方纠纷对产业的影响,非常不看好。
 
IHS Markit半导体价值链研究员Myson Robles-Bruce在七月发表的博客中说:“对于半导体领域来说,美国和中国之间不断升温的关税争端将带来一场两败伤的零和赛局,双方双方都不会有赢家。”
 
Robles-Bruce在博客中写道:“全世界两大半导体制造商和消费者之间的关税战可能蔓延至涉及多个市场、贸易和企业的庞大电子产品供应链,而美国和中国公司最终可能损失惨重。”
 
Robles-Bruce指出:“虽然美国在芯片设计方面对中国有着巨大的影响力,但中国在半导体供应链中拥有巨大力量。从这个意义上说,两国都需要以其现有形式推动半导体产业的进展。”
 
包括SIA和SEMI在内的众多组织和个人也对中美这些涉及半导体的纠纷抱有悲观态度,也许对于中美两个大国来说,如果保持整个产业有序健康地发展,是双方的责无旁贷的使命。
 
对于以上被看衰的半导体厂商来说,面对的也是另一番新景象。在我们看来,这不是一家厂商的事情,而是整个半导体产业界的事情。
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